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大发快三计划:长江证券:景气持续承压 PPI或加

文章来源:网络    发布时间:2018-12-03  【字号:      】

报告要点11月制造业PMI继续回落、景气持续承压;部分上游行业持续位于收缩区间制造业PMI继续回落、再创2年多来新低,经济景气持续承压。11月制造业PMI指数50.0%,较上月回落0.2个百分点,再创2016年8月以来新低。尽管今年采暖季环保限产力度整体弱于大发快3网址去年,但企业开始进入停工季,叠加部分行业环保限产政策影响,仍将对工业生产造成一定扰动;同时,考虑到前期信用收缩滞后影响逐步显性化,今年4季度到明年1季度,工业经济或持续承压。

企业景气多数回落,黑色、有色、化工等偏上游行业持续位于收缩区间。分企业规模来看,中小型企业继续位于临界点以下,小型企业PMI较上月回落0.6个百分点至49.2%,大型企业PMI较上月回落1.0个百分点至50.6%。分行业来看,采暖季环保限产启动后,11月高耗能行业PMI降至48.4%,其中,石油加工、化学原料、黑色金属、有色金属等偏上游行业PMI均位于临界点下方。

生产端:生产、采购量继续回落;需求持续弱势,企业被动补库存压力显现主要生产指标继续回落,需求依然弱势、企业被动补库。生产端指标来看,11月PMI生产指数较上月回落0.1个百分点至51.9%,采购量指数较上月回落0.2个百分点至50.8%。库存指标来大发时时彩豹子看,11月原材料库存较上月回升0.2个百分点至47.4%,产成品库存较上月回升1.5个百分点至48.6%,产成品与原材料库存“剪刀差”进一步扩大;需求持续弱势下,企业被动补库存压力逐渐显现。

需求端:新订单和进口指数连续第6个月回落,新出口订单指数仍在收缩区间主要需求端指标仍较低迷,新订单指数连续第6个月回落。需求端指标来看,11月PMI新订单指数较上月回落0.4个百分点至50.4%,PMI进口指数较上月回落0.5个百分点至47.1%,均为连续第6个月环比回落。11月新出口订单指数较上月小幅回升0.1个百分点至47.0%,主要与新出口订单季节性变化有关;海外景气渐趋下行叠加贸易摩擦不确定性影响下,下一阶段外需或将继续承压。

价格端:原材料购进价格和出厂价格指数明显下滑,11月PPI同比或加速回落大宗商品价格回落影响下,价格端指标大幅下滑。11月主要原材料购进价格指数50.3%,较上月大幅回落7.7个大发快三遗漏百分点、创2017年6月以来新低;出厂价格指数46.4%,较上月大幅回落5.6个百分点、创2016年2月以来新低。近期,国际原油和国内大宗商品价格均出现明显调整,综合考虑原油价格表现、采暖季限产情况和去年基数等因素,预计11月PPI同比或加速回落至2.6%左右。




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